http://99cn.blog.cnstock.com/index.html http://99cn.blog.cnstock.com/381946.html 　　中国物流信息中心公布的最新统计显示，4月份中国煤炭生产继续稳定增长，整体仍维持净进口格局，煤炭资源供需趋势总体平衡，市场价格高位盘整。4月末5月初，中国国内煤炭价格在经过了两个月的盘整后又呈现出高位上涨的行情。专家分析称，从当前中国煤炭市场的情况看，煤炭需求强劲，今年煤炭消费淡季比往年要短，预计从5月份开始中国煤炭市场价格又将进入新的一轮上升通道之中。
　　三大煤企业绩看好
　　中国神华首季业绩显示，一季度实现归属于公司股东的净利润64.93亿元，同比增长40.2%；实现基本每股收益0.326元。公司表示，受益于煤炭市场需求旺盛，报告期内公司煤炭销售加权平均价格达到345.1元/吨，比2007全年的312.9元/吨增长10.3%。其中：出口销售加权平均价格为人民币461.0元/吨，比2007年增长15.8%；国内销售加权平均价格为人民币334.9元/吨，比2007年增长11.0%。
　　国际煤炭价格再创历史新高，2008年国际动力煤合同价格有望达成135美元/吨的历史新高， 上市公司中，中国神华将受益最大,预计出口价格上升将增加税前EPS0.43元左右。
　　中煤能源2007年实现营业总收入368.23亿元，比上年增长29.9%；实现利润总额71.47亿元，比上年增长83.28%。数据显示，今年一季度，公司共实现原煤产量2462.4万吨，同比增长15.0%。其中，公司自产原煤为2305.5万吨，同比增长14.4%。公司今年一度共实现煤炭贸易量2086万吨，与上年同期基本持平。在一季度的煤炭贸易量中，国内销量为1748万吨，同比增长12.2%；出口量为338万吨，同比下降26%。
　　兖州煤业2008年一季报披露，由于国内外煤炭价格上升及法定所得税率调整，预计本集团2008年上半年实现的归属于上市公司股东的净利润将比2007年同期增长超过100%。本集团2007年半年报披露的归属于上市公司股东的净利润为11.089亿元。
　　兖州煤业2007年年报披露，预计2008年集团煤炭销售平均价格实现较大增长。目前公司已签订国内煤炭销售合同及意向3230万吨，其中已签订合同951万吨，平均合同净价格水平比2007年度上涨38.10%；签订煤炭销售意向2279万吨，销售价格将随市场变化而调整；出口煤计划50万吨。目前出口煤谈判尚未结束，预计出口煤合同价格与2007年度相比大幅度提高。
　　机构增仓明显
　　《证券日报》数据中心统计，煤炭石油是近一段时间机构资金最青睐的对象，连续12个交易日机构资金都是净买入。曾经一度遭遇机构抛弃的中国神华、中煤能源再次成为机构追捧的对象。一季报显示，中国神华、中煤能源和兖州煤业的前10大流通股股东中全部都为机构占有。
　　天相投顾分析师预计，中煤能源2008、09年EPS分别为0.51元和0.63元，考虑到公司的行业地位以及未来煤炭业务的快速增长，继续维持对公司“增持”的投资评级。
　　据大智慧Topview显示，从3月31日截至5月21日（周三），中国神华股东人数由56.6628万 人 下 降 到50.3514万人，而机构持股比例从39.41%上升到45.6%，散户持仓比例由29.59%下降到25.9%。
　　在资金流向上，买入中国神华资金额高达130.4787亿元，卖出金额为100.9259亿元，净买入资金有29.5528亿元。同期，基金净买入中国神华39.0218亿元，成为助推股价上涨的绝对多头。
　　包括南方基金、博时基金、易方达基金、银华基金、华夏基金、上投摩根和申万巴黎等基金公司，都加入到此番建仓的行动中来。一季报显示，截至一季度末，持有中国神华的基金仅剩余51只，占流通盘的19.13%；而去年年底时，有225只基金持有该股34.83%的流通股份。
　　不仅如此，国外投行也纷纷看好。　德意志银行表示，中国神华的2008年第一季度纯利较上年同期增长38%，相当于该行对其全年利润预期的23%。美林则称，中国神华首季纯销量和价格上都有所提高，预计积极的收益增长动力将得以维持。]]> 99cn 2008-5-27 9:24:00 http://99cn.blog.cnstock.com/381945.html 　　从昨日盘面来看，电力板块的崛起有着一定的行业基础。在5月24 日，中国煤炭运销协会秘书长杨显峰在第十一届科博会“中国能源战略高层论坛”上分析指出，虽然今年煤炭供应较2007年偏紧，仍有上涨压力，但是，预计2008年末煤矿产能将达到28.7 亿吨左右，超过今年预计的28.3亿吨需求量上限，导致煤价上涨的供需根基丧失，再难猛涨。也就是说，潜在的产能过剩或将促使煤价上涨力不从心。这对于备受高煤价煎熬的电力股来说，无疑是一个极佳的利好信息。
　　结合近期各大发电集团对于煤价、电价态度的相关信息，不难看出，煤电联动的预期的确较为强烈，如此方才成就了昨日电力股强劲的走势，方才推动着电力股成为昨日A股市场的避风港。
　　不过，笔者认为电力行业的煤电联动不宜过分乐观，一方面是因为CPI 数据的确在近期难以明显下降，既如此，如果再次调整电价，极有可能成为 CPI数据上涨的新推动力，这不利于控制CPI上涨的步伐。另一方面则是因为目前需要理顺价格的商品有很多，不仅仅是电，而且还有成品油、城市自来水、燃气等诸多公用产品，谁先谁后，谁都有一肚子苦水，因此，在这些产品价格调整过程中，需要有一个权衡，因此，电力价格的调整并不会一帆风顺的。也就是说，在前文提及的两大新行业信息固然可以刺激电力股的短线行情，但并不能成为电力股持续逞强的动力。
　　但是，笔者却又认为，在目前价位背景下，电力股其实是可以充当一定程度的避风港作用的，为何？一是因为电力股的估值除了动态市盈率外，还是动态市净率，前者反映的是电力行业的盈利能力，后者反映的电力行业的电源点价值的重估，因为电力行业的独特征，获得电源点建设需要诸多部门的许可证书，因此，具有重估的动能。因此，随着近期盈利能力的下滑，电力股的估值坐标或将从市盈率转变为市净率。而目前电力股的市净率已到2.5倍左右，初步具备了一定的估值优势。
　　二是行业周期的投资思路也有利于推动着各路资金对电力股的长线建仓思路。因为电力行业毕竟是关系到国计民生的基础性行业，不可能让电力行业（指火电）一直亏损或微利运行的，需要给予一一定的合理利润率，所以，从长期角度来看，煤电联动是肯定的，是确定的。既如此，在行业低谷之际，买入并持有火电股，也符合周期性行业的投资要诀，所以，即便电力股的煤电联动预期难以在近期实现，但电力股在近期的确可以低吸持有。
　　在实际操作中，建议投资者重点关注两类电力股，一是控股股东实力超凡且有一定资产注入预期的电力股，国电电力较为典型，整体上市预期强烈，而且一旦资产注入，将给公司的估值带来一次飞跃，长江电力就是榜样，所以，华能国际、国电电力等品种可低吸持有。
　　二是产业链较为完善的品种。毕竟未来指望低能源的时代是不现实的，所以，拥有煤炭优势的电力股或将获得新的竞争优势，因此，内蒙华电的前景相对乐观，毕竟公司的煤炭优势将赋予公司新的估值溢价预期，可以低吸持有。]]> 99cn 2008-5-27 9:23:00 http://99cn.blog.cnstock.com/380192.html 　　消息面上，5月19日，中国证监会发行审核委员会最新一次会议，共审核3家企业的融资申请，其中两家中国集团股份有限公司、鲁泰纺织股份有限公司获通过，另一家国光电器股份有限公司未获通过。证监会网站公开数据显示，4月1日至5月19日，已公布的发审委召开的27次发审会共审核项目47个，其中未通过项目11个，否决率23.40%。其中，IPO审核中有1/3被否，远超去年全年15.54%的否决率。从目前市场情况看，虽然近期新基金不断发行，但情况并没有想象的好，一些老牌基金的申购情况也不乐观，因此市场资金面情况依然处于劣势。同时，大盘股的发行已经两个月都没审批了，可见近阶段监管层仍在调控着市场的扩容节奏，而且在政策面上我们也可以看到，券商IPO、红筹回归方面等相关政策都在延后。此外，据新华网报导，5月23日中国电信业重组拉开帷幕。中国移动通信集团公司23日通报，中国铁通集团有限公司并入中国移动通信集团公司，成为其全资子企业，目前仍将保持相对独立运营。其中，中国移动通信集团公司管理层也作相应调整。可以说，电信重组的开始，有利于电信市场的发展，使得市场的竞争趋于平衡，而且也将加速3G牌照的发放，启动运营商相关固定资产投资。同时，对于中国提出的TDS－CDMA3G标准，根据目前的试商用网建设情况来看，中国移动将由较大的可能性获得该标准的3G牌照，国内通信设备商将获得期待已久的发展机遇。而消息传出后，下午马上公布了紧急停牌的公告，3G概念股则出现集体飙升。
　　热点方面，受美元再创新低的影响，本周国际原油期货价格再度创出135美元的新高，因此在目前国际资金加速涌入原油商品的情况下，预计全球能源将面临新一轮的涨价压力。而煤炭作为基础能源，在油价“破百”的新推力下必将大幅受益。目前我国2008年重点合同电煤基本签订已经完成，主要电煤价格每吨上涨10%左右也成定局。同时，由于今年以来国际煤价屡创新高，特别是澳大利亚煤炭现货价格更是一度创下历史高价，这些因素都将拉动2008年煤炭上市公司的业绩，对于二级市场上的煤炭板块形成较大利好。此外，我国经济的快速发展，对煤炭形成了旺盛的需求，而小煤矿关闭工作的不断推进，又都对煤炭价格的高位攀升产生积极作用；再加上煤炭企业的并购重组和煤炭产业链延伸，更给煤炭产业带来长期的利好，因此建议投资者在操作上重点关注该板块的龙头个股。
　　技术面上，本周由于投资者对灾后经济增速的担心以及外围市场动荡的加剧，市场观望气氛有所抬头，导致大盘出现了震荡调整的走势。目前在这种错综复杂的市场背景下，我们预计短期市场筑底的过程仍会比较复杂。但考虑到前期市场大幅做空的金融地产等权重板块走势上已有超跌反弹要求，再加上大小非抛售压力的减缓和新基金的密集发行，对于大盘权重股有一定的刺激作用。因此，在技术面和基本面因素的共同作用下，后市大盘蓝筹股仍有望出现较有力度的反弹，对指数会起到支持作用，而成交量能否有效放大将是制约股指反弹力度和高度的关键因素。(作者:Duboy http://duboycn.cn)]]> 99cn 2008-5-25 5:08:00 http://99cn.blog.cnstock.com/380191.html 　　大盘宽幅震荡，在关键时刻，权重股奋力护盘，周三在盘中一度击穿发行价后，引起了主力机构自救，盘中大涨逾6%，报以涨停，、等纷纷联袂走强，成为推动股指收复30日均线的主力军。其实近期笔者一直在强调，在全国人民积极抗震救灾之际，证券市场更需要保持稳定，这也是对灾区最大的支持，而权重股作为市场尤其是沪指市场的风向标，随着可能出现护盘动作，尤其是在关键时刻，由于该板块已提前大盘调整到位，大部分权重股已将前期的降税缺口完全回补掉，只是缺乏启动的契机而已。在管理层要求稳定的背景下，权重股随时可能出现护盘动作，可重点关注银行股的动向。
　　而在股指的宽幅震荡中，个股板块仍保持较高的活跃度，主力稳定指数炒个股的特征明显。在国际油价持续创出历史新高的刺激下，新能源板块越走越强，此外，电力、煤炭板块也表现突出。另据新华社5月23日报道，中国电信业重组拉开帷幕，受此利好刺激，通信、3G板块盘中也一跃而起，形成明显的板块联动效应。随着大盘重返前期的箱体内运行，短线大盘走势趋于稳定，市场中资金又开始活跃起来，一些累计涨幅不大，近期阶段性调整充分的个股得到了资金面的关注，盘中将纷纷脱颖而出，投资者若手中持有一些尚未启动的个股可持有等待反弹。大盘箱体震荡，个股活跃的格局仍将持续一段时间。
　　就目前市况而言，市场经过周三的快速反弹之后，由于缺乏量能持续放大和有效热点的配合，日K线再度连收两颗十字星，显示出目前市场多空双方均比较谨慎，短线大幅做空或大幅上涨的可能性均不大，继续维持箱体震荡整理。在目前的市场环境下，管理层要求稳定的用意非常明显，如果股指去回补前期的降税缺口，技术上就存在再次探底的可能，这样就可能使有所恢复的人气再遭重挫，这是大家都不愿意看到的。由于权重股由于提前调整到位，随时可能出现护盘的动作来维系指数，因此一味地做空也不可取。目前市场处于上有压力下有支撑的尴尬境地，尤其是量能的迟迟难以放大，大大制约了股指向上的反弹空间，目前比较理想的运行方式，大盘以时间来换空间进行反复消化整理，然后再进行方向选择，而在这期间，个股将保持较高的活跃度(作者:Duboy http://duboycn.cn)]]> 99cn 2008-5-25 5:06:00 http://99cn.blog.cnstock.com/363223.html 　　截至4月底，基金的集中分红潮已经结束，进入5月份，老基金由于分红因素被动减持股票的压力已经不存在。相反，随着大盘蓝筹股股价前期的下跌和优良年报、季报的公布，投资者将会发现很多股票已经被市场错杀，因而低位买盘将会增加，这将对蓝筹股股价的稳定进而大盘指数的稳定起到积极作用。
　　另一方面，至4月下旬，2008年已经新批发行基金41只(2007年全年一共才有38只新基金获批发行)，其中，股票型和混合型基金占到了26只。尽管新基金认购情况并不很乐观，但是新基金正在不断的成立却是不争的事实，据统计，3月份有3只基金成立，4月份有6只基金成立，5月份至少会有5只基金成立，这些基金成立后将进入建仓期，按照股票型基金最低股票仓位60%测算，这些陆续成立的基金将给市场带来600亿元以上的增量资金。
　　5月份的行情将注定是一个反复震荡的“红五月”，大盘可能并不会一次冲高，会遇到较大阻力后回落，再度蓄势上攻，然后再度回调，反复震荡，在其中，还会有单日较大幅度的下跌。所以，投资者必须把握这种震荡市的特点，才可能获取较高的收益。
　　对于重仓的投资者，适当控制仓位、汰弱留强是比较适合的策略，弱势股由于缺乏新增资金关照，反弹空间不大，可以适当回笼资金，以降低持仓风险；而强势股受到新资金青睐后，后市理应还有继续向上拓展空间的能力，所以可以继续持股待涨。而轻仓的投资者，则应该关注基本面良好却还未大幅上涨的品种，可以趁回调逢低吸纳。无论是目前行情运行的空间还是时间，目前都不足以构筑一个顶部，即使短期市场出现波动，也不会改变大盘中期走强的趋势。(作者:Duboy http://duboycn.cn)]]> 99cn 2008-5-7 21:49:00 http://99cn.blog.cnstock.com/356064.html 　　[热点聚焦与市场机会]
　　受5日均线形成一定技术支撑等因素影响，周二深沪大盘呈现小幅回升的态势。尽管市场运行较为平稳，但成交量依然保持萎缩，显示当前市场观望心态仍然较为浓厚。观察盘面可以发现，周二市场缺乏主流的领涨板块，这在一定程度上抑制了观望资金的进场；同时，五一假期的来临也是投资者做多意愿不足的主要原因。不过值得提醒的是，在一系列重大利好的推动下，前期持续下跌的运行趋势已得到根本性的扭转，经过短期充分的消化整理之后，反弹行情有望进一步深入。
　　观察周二的市场表现来看，近期持续走强的券商板块展开大幅震荡，但强势运行特征依然明显。除了券商板块之外，电力行业也出现较大幅度的上涨。与此同时，近期反复表现的煤炭板块也保持活跃。近期笔者反复提到，在通胀环境下，煤炭行业作为上游资源行业将受益于产品价格上涨并且能够成功转嫁成本压力，从而较好地抵御通胀风险。
　　值得投资者关注的是，在新华传媒、广电网络强劲涨停的刺激下，受益于奥运经济效应的传媒板块出现明显的异动。实际上，包括、、等相关个股都在低位呈现连续放量的走势，在奥运即将来临的刺激下，传媒行业是否面临新的机会无疑值得投资者重点关注。
　　从行业背景角度来看，在2006年中共中央、国务院就发出了《关于深化文化体制改革的若干意见》，意见指出要重点培育发展一批实力雄厚、具有较强竞争力和影响力的大型文化企业和企业集团，支持和鼓励大型国有文化企业和企业集团实行跨地区、跨行业兼并重组。笔者认为，在我国文化体制改革进一步深化的背景下，传媒行业必然将迎来新的历史性发展机遇。尤其是即将到来的北京奥运无疑将成为促进传媒行业发展的一个重要契机。分析认为，奥运对于传媒行业产生的推动作用主要体现在两个方面：一是奥运的经济效应将大幅提升传媒的广告价值，除了电视广告之外，包括传统的平面媒体如报纸、新兴的媒体如互联网、以及户外广告运营商都将受益匪浅。二是有利于数字电视运营商推广付费增殖业务和数字用户的发展。值得投资者注意的是，受奥运效应的带动，作为我国三大门户网站之一的搜狐网一季度净利润同比增3.8倍，这一典型的案例足以说明奥运经济效应已经开始体现。
　　[市场风险与策略]
　　笔者坚持认为，由于证券市场面临各种潜在风险，日常投资决策首先在于良好的风险控制。结合当前的市场表现来看，新股定位过高和上市公司一季报业绩风险是投资者面临的主要风险。和的连续跌停再次提醒投资者，在日常的操作决策中应避免过度投机和盲目追高。
　　[今日消息面]
　　周二主要有以下信息值得投资者关注：
　　1、 中国证监会有关部门负责人表示，目前正在研究改革证券账户管理制度，以提高效率，并提高投资者的使用便利性。据该负责人介绍，证监会下一步将改革目前一人一户的证券账户制度，其中一条主要思路是对有条件的投资者放开同名多账户，以提高投资者的使用便利性，满足证券公司自营、基金公司、QFII等大资金对组合投资的需求。
　　2、 人力资源和社会保障部28日公布的数据显示，1至3月，全国基本养老保险基金总收入为2047亿元，比去年同期增长31.9%。基本医疗、失业、工伤和生育保险基金总收入分别为601亿元、116亿元、45亿元和24亿元，分别比去年同期增长34%、23.1%、45.8%和47.2%。
　　3、 截至4月28日，共有384家上市公司发布了今年中期业绩预计公告，预计中报业绩增长的公司占到预告总数的六成，而预减的公司占比仅有13%。预增股主要来自机械、化工板块内一些行业景气的公司，而预减公司多数受到成本上升与出口受挫等因素的影响。
　　[今日市况]
　　周二深沪大盘呈现缩量小幅回升的态势，深沪股指分别上涨0.77%和1.40%，双双以小阳线报收，成交约1459.17亿，成交量较上一交易日进一步萎缩。
　　从盘面情况看，两市个股大面积反弹，其中上海市场涨跌家数比例为610：225，深圳市场涨跌家数比例为504：178。涨幅榜方面，、、、、、等19只个股涨停。从板块风格来看，供水供气、传媒娱乐、电力和金融证券行业表现相对活跃。其中传媒娱乐板块的广电网络、新华传媒涨停；券商板块的、、、、等继续保持强势。
　　周二，上证综合指数以3457.35点开盘，最低3453.28点，最高3544.23点，报收3523.41点，上涨48.69点，涨幅1.40%，成交1015.78亿；深成指开盘12680.19点，最高13013.55点，最低12641.63点，收盘12880.88点，上涨98.38点，涨幅0.77%，成交443.38亿。]]> 99cn 2008-4-29 17:29:00 http://99cn.blog.cnstock.com/353378.html 　　从指数图中，我们看到中期反弹的明确信号，主要表现在以下几个方面：
　　一是下降趋势线的突破。上证指数从6124点开始回落至2990点，其间只有一次小幅反弹发生，并在2008年1月创出一个反弹高点5522点。目前形成了两条趋势线L1、L2。6124点与5522点构成了L1；5522点与4472点构成了L2。周四（4月24日），上证指数的跳空高开收阳，使得指数一下突破了L2，反弹启动。由于L2是经4个月运行而成，因此这次的突破应该是一次中等级别的反弹，一般来讲会维持1-3个月。但因L1是另一条下降趋势线，本次反弹运行至此会受到阻挡，点位大约在5000点左右。
　　二是跳空缺口伴随放量。4月24日上证指数直接跳空高开，在3296-3461点留下一个165点的缺口，这个缺口的性质目前来看应该属于突破性缺口，意味着之前下跌运行结束，一波上行开始，即使从谨慎的角度看，至少一波反弹行情是可期的。目前看，这个缺口短期被回补的可能性很小，缺口的存在为上行提供了有力支撑。
　　三是周线出现单周反转形态。本周上证指数的波动范围是2990-3658点，之前一周的波动范围是3078-3427点，本周K线的波动范围完全覆盖前一周，技术上称为"穿头破脚"，这是一种特殊的反转信号，如果伴随成倍周成交的放大，将是一种明确的少见的上行信号。
　　综合以上几点，已经十分明确一波中级反弹启动。但由于长期的下跌给市场心理造成打击，在面对反弹的时候，尤其是上冲速度过快的时候，投资者心理比较矛盾，由此造成反弹过程中的震荡，反弹不会一步到位，可能会在4000点一带受阻停顿，但总体将保持向上运行，下周继续上涨。(作者:Duboy http://duboycn.cn)]]> 99cn 2008-4-27 12:57:00 http://99cn.blog.cnstock.com/350447.html 　　焦点剖析：
　　盘中个股呈现普涨现象，下跌个股只有两只，板块上，券商板块今天涨幅第一，银行股中建行指数贡献最大，涨停，中石化，中石油盘中一度涨停。另外50ETF也出现历史巨量并一度涨停。而前期资金介入明显的农业板块和新能源等跌幅较下板块今天表现一般。
　　点津物语：
　　下调印花税的意义远远超出印花税本身，其更深层次更为重要的意义，是反映了管理层对于资本市场的认可，引发市场今天的暴涨。操作上短期以做多超跌反弹股为主，相对看好超跌有色金属板块和行业龙头股，心态上保持平稳，不宜盲目抢涨幅低的个股。 (作者:Duboy http://duboycn.cn)　
]]> 99cn 2008-4-24 14:36:00 http://99cn.blog.cnstock.com/346265.html 　　二级市场上，该股近日走势强于大盘，短线有企稳迹象，后市有望走高，投资者可关注。 (duboy)
]]> 99cn 2008-4-21 13:01:00 http://99cn.blog.cnstock.com/341994.html 　　技术上看，大盘抵抗下跌的趋势仍在延续。市场估值水平虽已降低，但是投资者信心尽失，急需外力刺激来恢复，管理层不作为是当前市场的一大困惑，观望成为投资者的普遍选择。]]> 99cn 2008-4-16 14:53:00